近日，北京证监局公布的一则行政处罚决定引发市场关注。两名自媒体运营者因编造传播涉及芯片上市公司的虚假订单信息，合计获利不足300元，最终被罚没45万余元。这起案例以其微薄违法所得与巨额罚金形成的强烈反差，清晰传递出监管部门对资本市场虚假信息“零容忍”的强硬信号。
虚假推文引发股价异动 获利微薄却代价沉重
处罚决定书揭示了案件经过。去年8月底，冯朋朋通过其个人运营的微信公众号发布推文，虚构“相关方将大量追加某上市公司芯片订单”的核心信息。该不实信息经网络扩散后，被另一自媒体运营者班可可捕捉。班可可利用人工智能工具对原文进行改写加工，刻意增添夸大性表述后通过自身公众号发布，致使虚假信息的误导性与传播力进一步增强。
尽管涉事公司次日便发布澄清公告，但虚假信息已对市场造成扰动。调查显示，冯朋朋与班可可分别从此系列推文中获利119.83元与173.70元，两人违法所得合计仅293.53元。然而，其行为已违反《证券法》，构成扰乱证券市场的违法行为。北京证监局最终决定：没收两人全部违法所得，并对冯朋朋、班可可分别处以20万元与25万元罚款，合计罚没金额高达45万余元。
“小作文”破坏市场秩序 监管打击持续高压
此案并非孤例。近年来，部分自媒体将芯片、新能源等资本市场热门赛道视为流量富矿，编造传播虚假信息的“股市小作文”屡禁不止。这类信息往往传播迅速、迷惑性强，极易引发市场异常波动，不仅损害上市公司合法权益，更严重误导投资者决策，扰乱市场正常秩序。
就在上月，证监会亦对编造传播资本市场虚假监管动态的胡博处以80万元罚款，并采取3年证券市场禁入措施。中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任郑登津指出，此类“股市黑嘴”行为扭曲市场定价机制，加剧非理性波动，破坏“三公”市场秩序，还可能与其他违法活动交织，形成利益链条，损害监管公信力。
构建协同治理体系 应对技术化造谣挑战
上海明伦律师事务所合伙人王智斌指出，自媒体相关违法违规行为正趋于技术化与隐蔽化。不法分子借助AI工具生成、加工虚假信息，并通过跨平台、短视频等方式裂变传播，利用投资者心理炒作热点，增加了监管难度。
面对新挑战，多部门已着手建立联合打击常态化机制。最高人民法院与中国证监会联合发布指导意见，明确依法打击编造传播虚假信息等违法行为；网信办亦会同证监会深入整治涉资本市场网上不实信息，处置一批违规自媒体账号。郑登津建议，监管需进一步健全规则、提高违法成本，同时强化智能监测与跨部门协同，以应对自媒体与AI结合带来的主体隐蔽、传播裂变及“公域吸粉、私域收割”等新型挑战。
正值凯发集团成立20周年之际，此案亦为市场参与者敲响警钟：在信息唾手可得的时代，投资者需提升信息辨别能力与风险意识；内容生产者更应恪守底线，任何企图以“小作文”一触即发、收割流量的侥幸心理，终将面临法律重拳。维护资本市场信息环境的清朗，关乎市场健康，更关乎每一位投资者的合法权益。